據财聯社統計(jì)，這是今年(nián)以來(lái)第四次降準，此前1月、4月和7月分(fēn)别下調過銀行準備金率。

　　今年(nián)6月24日(rì)，中國(guó)人(rén)民(mín)銀行宣布從(cóng)2018年(nián)7月5日(rì)起，下調國(guó)有大(dà)型商業銀行、股份制商業銀行、郵政儲蓄銀行、城(chéng)市商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行人(rén)民(mín)币存款準備金率0.5個百分(fēn)點。本次降準釋放(fàng)資金約7000億元。

　　今年(nián)4月17日(rì)，中國(guó)人(rén)民(mín)銀行宣布從(cóng)2018年(nián)4月25日(rì)起，下調大(dà)型商業銀行、股份制商業銀行、城(chéng)市商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行人(rén)民(mín)币存款準備金率1 個百分(fēn)點；同日(rì)，上述銀行将各自(zì)按照(zhào)“先借先還(hái)”的順序，使用降準釋放(fàng)的資金償還(hái)其所借央行的中期借貸便利（MLF）。本次降準，除去(qù)9000億元置換部分(fēn)，釋放(fàng)增量資金約4000億元。

　　今年(nián)1月25日(rì)，央行實施了普惠金融定向降準，當時釋放(fàng)長期流動性約4500億元。

　　财聯社數據統計(jì)，自(zì)2011年(nián)12月至2018年(nián)7月5日(rì)，存款準備金率一共下調10次，大(dà)型存款類機(jī)構存款準備金率從(cóng)21.5%變動至15.5%，中小型存款類機(jī)構存款準備金率從(cóng)19.5%下調至13.5%。而從(cóng)降準後下一個股市交易日(rì)的情況來(lái)看(kàn)，上證指數錄得(de)4次下跌，6次上漲，平均漲幅爲0.14%。其中，2016年(nián)3月1日(rì)降準後，次日(rì)上證指數收盤大(dà)漲4.26%。跌幅最大(dà)的一次是2015年(nián)9月6日(rì)降準，隔日(rì)上證指數大(dà)跌2.52%。

各方解讀(dú)降準的影(yǐng)響

　　值得(de)注意的是，國(guó)慶長假期間，海外市場大(dà)幅震蕩，股市方面則壓力山(shān)大(dà)，幾乎盡墨，尤其港股跌幅不小，自(zì)9月28日(rì)15：00滬深股市收盤算起，恒生(shēng)指數在國(guó)慶長假期間累計(jì)下跌4.11%。

　　與此同時，美元持續走強，長假期間多國(guó)貨币遭沖擊。根據不完全統計(jì)，年(nián)初至今非美元貨币兌美元貶值幅度在雙位數的貨币達到7個，分(fēn)别是阿根廷比索、土(tǔ)耳其裡(lǐ)拉、南(nán)非蘭特、巴西雷亞爾、印度盧比、俄羅斯盧布、印尼盾。

　　本輪新興市場動蕩與美元指數的調整息息相(xiàng)關，從(cóng)本質上說(shuō)，是美國(guó)進入加息周期後美元走強的直接結果。因此，新興市場貨币彙率後續的走勢，仍與美元指數的變動高度相(xiàng)關，而後者又受美國(guó)經濟前景的影(yǐng)響。

　　對于此次降準，興業銀行首席經濟學家魯政委表示，再度降準置換MLF，保持了總量不變，體(tǐ)現了穩健中性；但(dàn)拉長了期限結構，有助于壓縮期限利差；持續的降準，最終會有助于改善市場風(fēng)險偏好，壓縮信用利差，改善民(mín)營企業融資條件(jiàn)。

　　西南(nán)宏觀團隊認爲，在外部利率攀升，美國(guó)國(guó)債利率達到近7年(nián)高位，而美元再度升值環境下，央行繼續降準，顯示央行政策已經明确的以穩定國(guó)内經濟和金融市場爲主。在實體(tǐ)經濟持續走弱環境下，寬松的貨币環境不會發生(shēng)變化。人(rén)民(mín)币彙率存在一定貶值壓力，但(dàn)有序可(kě)控。

　　前海開源基金楊德龍表示，央行此次下調存款準備金率1個百分(fēn)點，釋放(fàng)約7500億元增量資金，這可(kě)以增加金融機(jī)構支持小微企業、民(mín)營企業和創新型企業的資金來(lái)源，促進提高經濟創新活力和韌性，增強内生(shēng)經濟增長動力，推動實體(tǐ)經濟健康發展，同時大(dà)幅提升股市信心，有利于“紅(hóng)十月”行情展開，進而四季度啓動中級反彈行情。