展望：本周5月份玉米合約價格上漲了37.50美分(fēn)/蒲式耳（5.7%），俄羅斯入侵了烏克蘭。烏克蘭作(zuò)爲一個重要的糧食出口國(guó)，今年(nián)預計(jì)出口總計(jì)5750萬噸的玉米和小麥，随着周四早晨俄羅斯的入侵，出口港口已經關閉。在入侵發生(shēng)後的第一個交易日(rì)，其對全球出口貿易的威脅使得(de)玉米和小麥期貨都(dōu)創出新的合約高點。周四，新作(zuò)和陳作(zuò)玉米小麥期貨都(dōu)創出合約新高，5月份玉米期貨的日(rì)内高點爲7.1625美元/蒲式耳。玉米期貨，不管是陳作(zuò)還(hái)是新作(zuò)玉米，都(dōu)從(cóng)日(rì)内的漲停點回落，5月份合約收盤價上漲了9美分(fēn)/蒲式耳，而9月份合約收盤價下跌了8美分(fēn)/蒲式耳。

往後看(kàn)，唯一可(kě)以肯定的是市場将保持波動。市場将極力評估這次入侵所造成的不确定性，在糧食價格、外彙彙率和運費市場，都(dōu)融入了“戰争風(fēng)險”因素。谷物多頭都(dōu)指向了俄烏沖突可(kě)能延長并導緻的農作(zuò)物種植和出口設施中斷的可(kě)能，而空頭認爲2014年(nián)克裡(lǐ)米亞脫離(lí)對于糧食出口基本沒有什麽影(yǐng)響。隻有時間才能告訴我們哪個觀點是對的。

本周四和周五正在舉行的美國(guó)農業部農業前景論壇将對2022/23年(nián)度美國(guó)農作(zuò)物平衡表提出初步看(kàn)法。首要的數據就(jiù)是預測2022年(nián)美國(guó)農民(mín)将會種植3723萬公頃（9200萬英畝）的玉米和3529萬公頃（8720萬英畝）的大(dà)豆。美國(guó)農業部的預測都(dōu)低于數據發布前市場對兩種作(zuò)物的預測。對于玉米，美國(guó)農業部預計(jì)2022年(nián)的單産将達到11.38噸/公頃（181蒲式耳/英畝），如(rú)果得(de)以實現将爲曆史最高。該部初步預測玉米産量爲3.8712億噸（152.4億蒲式耳），如(rú)果實現也将是新的曆史紀錄。

在需求方面，美國(guó)農業部認爲和2021/22年(nián)度的情況基本相(xiàng)似。飼料和副産品用量和2021/22年(nián)度的預計(jì)相(xiàng)仿，而燃料乙醇生(shēng)産的用量增加了190萬噸（7500萬蒲式耳）。出口預測2022/23年(nián)度略有減少，爲5969.3萬噸（23.5億蒲式耳），原因是“盡管全球貿易量增加，......，出口競争預計(jì)會加劇(jù)”。年(nián)末庫存預計(jì)爲4991.4萬噸（19.65億蒲式耳），這将是三年(nián)來(lái)的最高，使得(de)年(nián)末庫存消耗比較2021/22年(nián)度的10.4%上升至13.2%。較大(dà)的結轉庫存使得(de)美國(guó)農業部将農場平均價格下調至196.84美元/噸（5.00美元/蒲式耳）。

美國(guó)農業部的周度出口銷售報告由于周一是美國(guó)公衆假日(rì)而延遲發布，但(dàn)出口檢驗報告顯示上周的出口量爲158萬噸。出口檢驗量較前一周增加了8%，與季節性增長一緻。年(nián)度至今玉米出口檢驗量爲2160萬噸，減少了11%。該報告還(hái)顯示高粱的出口檢驗量爲25.7萬噸，較前一周增加了41%，其中出口到中國(guó)的數量爲25.5萬噸，其餘出口到墨西哥。

從(cóng)技術(shù)角度，3月份玉米合約趨勢性走高，在過去(qù)三天每天都(dōu)創出了新的合約高點。但(dàn)是，周四市場收盤價較其日(rì)内高點回落了26美分(fēn)/蒲式耳并接近日(rì)内交易區間底部的事(shì)實顯示牛市動能在萎縮。市場正在接近超買水平，可(kě)能需要修正性回撤。還(hái)有，近期美元的強勢（全球投資者将金錢轉移到比較安全的地方）可(kě)能會相(xiàng)對影(yǐng)響美國(guó)玉米的出口定價和競争力。趨勢性支撐位爲6.53（美元/蒲式耳），而後就(jiù)是長期趨勢性支撐位6.1525（美元/蒲式耳）。